十大券商集体喊话——调整进入尾声，你还在恐慌？

上周A股市场一度出现较大波动，沪指跌破4000点。部分投资者慌了，开始割肉离场。但十大券商集体喊话：调整波段已进入收尾阶段，新一轮上涨的动能正在波动中积蓄、酝酿。

中信建投证券表示，对于指数下跌无需过度担忧。考虑到当前A股企业盈利仍处于上行周期，国内流动性依然宽松，美联储也尚未加息，三季度市场风险偏好依然较高，市场尚不具备牛熊转换的基础。申万宏源证券判断更为直接：“调整波段已进入收尾阶段：5-6月非科技方向先调整，6-7月科技赛道后调整，调整结构正走向完备，赚钱效应、动量效应收缩充分，调整波段已具备收尾条件。”

兴业证券进一步指出，站在当前这个时点和位置，大波动背后不乏一些积极的信号正在积累。随着海外流动性和情绪拖累、全球AI产业叙事这两个此前影响市场调整的核心因素，均在近期迎来关键变化和积极信号的验证，新一轮上涨的动能正在波动中积蓄、酝酿。

广发证券从历史经验判断，本轮A股科技板块的调整已经比较充分。AI投资跟随产业进展实现“进二退一”的上涨形态，是一种更为健康、更为长远的走势。

中信证券还揭示了一个被大多数人忽视的因素——量化调仓。国产AI自6月以来独立于海外走强，其中既有产业叙事，亦可能有量化策略调仓的影响。观察到6月以来，越来越多的公募指增产品从持续负超额转变为正超额的积累，证明这种调仓在逐步推进。这意味着，K型分化夹杂了过多短期叙事和资金影响，资金博弈降温后，部分非AI板块有望修复。

十大券商集体喊话“调整进入尾声”，你还在恐慌割肉？恐慌的时候，往往是该贪婪的时候。